В Узбекистане иностранным компаниям, торгующим ценными бумагами, разрешили открывать счета в национальной и иностранной валюте, а компаниям, работающим через постоянное учреждение, позволили переводить валюту на зарубежные счета, то есть осуществлять репатриацию прибыли. Соответствующие изменения внесены в порядок ведения коммерческими банками счетов нерезидентов в национальной и иностранной валютах.
Раньше юрлицам-нерезидентам, создавшим постоянное учреждение, нельзя было конвертировать узбекские сумы в валюту и вывозить средства за пределы страны. Такие учреждения в основном открывались лишь для оплаты местных налогов в сумах.
Эксперт «Буюк келажак», магистр делового администрирования и специалист по финансовому анализу Шавкат Шарипов в комментарии «Фергане» расценил облегчение репатриации прибыли как позитивный шаг по привлечению в республику портфельных инвестиций.
«Портфельные инвестиции — это тип инвестиций, когда инвестор не заинтересован в управлении компанией, не хочет принимать стратегические или операционные решения, но желает в нее вложиться, то есть пассивное владение. Если хотите, чтобы иностранные инвесторы вкладывались в ташкентскую биржу, то для этого, конечно же, необходимо сначала создать условия для денежного потока в страну и из нее», — отметил Шарипов.
Эксперт «Буюк келажак» Шавкат Шарипов. Фото с сайта Uzexpertsovet.com
«Такие инвестиции — хороший источник финансирования для местных компаний, но одной прибыли недостаточно, чтобы инвестор вложился. Он или она вложит свои средства только в те компании, которые ведут прозрачный бизнес, а это означает дополнительный аудит, требования к управлению, социальная ответственность и т. д.», — добавил специалист.
Эксперт отметил, что привлечение средств за счет акций означает относительно дешевое финансирование, поскольку выплата дивидендов, как и рост стоимости акции, не гарантируется самой компанией, тогда как заемные средства у банков стоят дорого.
В то же время, уточнил Шарипов, при малом числе игроков и участников рынка и небольшом количестве акций и других инструментов это имеет свои риски, но не несет угрозу системе. «Из минусов: наш рынок еще недостаточно глубокий и недостаточно широкий, при таком раскладе внешние игроки смогут легко расшатать рынок при входе и выходе. Но нельзя на это смотреть как на showstopper (ошибку, приводящую к неработоспособности системы. — Прим. "Ферганы"), плюсов больше», — заключил эксперт «Буюк келажак».
Отсутствие возможности репатриировать прибыль от продажи акций долгие годы было существенным препятствием для большинства инвесторов. Как отмечает Spot, несмотря на гарантии репатриации в законах «О валютном контроле», «Об инвестиционной деятельности» и в других документах, фактически такую операцию банки не осуществляли до 2 марта 2019 года, пока не вступили в силу изменения в положение «О деятельности инвестиционных посредников», которые позволили брокерам обращаться в банки с просьбой о конвертации средств клиентов. Первую конвертацию и репатриацию средств от продажи узбекских акций завершила иностранная Asia Frontier Capital через партнерскую брокерскую компанию.
В декабре 2018 года президент Узбекистана Шавкат Мирзиёев утвердил инвестиционную программу республики на 2019 год, в которой преимущественное внимание уделено строительству и реконструкции — от дорог до канализации. Республика намерена освоить в общей сложности $7,83 млрд в рамках отраслевых инвестиционных проектов. Более всего — $4,15 млрд — потратят на строительство новых объектов, еще $1,45 млрд – на модернизацию и реконструкцию эксплуатируемых зданий и сооружений.
